12月11日早餐 | 美联储降息；美股存储再度大涨

先看海外要闻：

美联储如期再降息25基点，同时宣布将购买短债，被市场解读为“不是QE的QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期略偏鸽派。

美股三大指数收涨，小盘股领涨股市。标普500涨幅0.67%，道指涨幅1.05%，纳指涨幅0.33%。

特斯拉、博通、谷歌涨超1%，甲骨文绩后重挫超10%，拖累英伟达盘后跌超1%。

美存储公司再度大涨，美光科技、希捷科技创新高。

纳斯达克金龙中国指数收涨0.64%，创智环球收涨超47%，均富资本涨超35%，房多多涨超22%。

美债收益率普跌，对利率敏感的两年期美债收益率跌超7.6个基点。美元跌近0.6%，创10月29日来最低水平。

贵金属普涨，黄金宽幅震荡，较昨日尾盘涨0.53%。白银则在消化美联储降息决策后再度创新高，日内涨超2%。原油深V反转，美油较日低涨逾2.2%。

英伟达支持的Starcloud在太空中训练首个AI模型，轨道数据中心竞争升温。

国内重大事件汇总：

1、11月PPI环比连续两个月上涨，同比涨0.7%，创20个月新高。

2、国家药监局局长李利：将审评资源充分向“全球新”的原创性产品和突破“卡脖子”技术的国产替代产品倾斜。

3、央视新闻：我国卫星产业进入快速发展期，构建卫星互联网迫在眉睫。我国在东风商业航天创新试验区使用力箭一号遥十一运载火箭，成功将阿联酋813卫星°、吉星高分07B01星、东坡15号卫星等9颗卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

4、中山大学学生自研卫星成功发射。

5、农业农村部部署2026年元旦春节促消费工作，有力有效扩大农产品消费。

6、广东国资成立商业航天产业发展公司。

7、国产首款重载电动垂直起降飞行器AR-E800首飞成功。

8、湖北荆门生育支持政策明年起施行：做试管婴儿可享10000元补贴。上海育儿补贴实施方案公布：按照国家标准发放，每孩每年3600元。

9、房地产板块昨日午盘大涨，万科展期债券讨论与市场对“房贷贴息”政策预期成为情绪核心驱动。

10、优必选获AI大模型公司超5000万元人形机器人订单。

11、国仪量子科创板IPO获受理，拟募资金额11.69亿元。

今日券商策略前瞻：

方正证券表示，国内市场的核心上行逻辑并未动摇。企业盈利在三季报中已探明底部区域，加上“十五五”规划对科技主线的持续催化，短期4000点中轴震荡走势延续；2026年春季躁动大概率以“12月政策驱动+1月流动性接力”模式提前展开，但非全面牛市，需紧扣“科技政策红利+春节消费复苏”双主线，回避高位赛道股。

今日题材方面：

1、MLCC | 据行业媒体满天芯12月10日报道，近日，全球被动元件村田（Murata）表示，AI服务器、自动驾驶与边缘AI装置是催动被动组件需求的三大动能，以AI服务器MLCC用量在所有终端中最为惊人。以GB300服务器平台为例，平均搭载预估最多约3万颗，主要是高容值高产品，总量换算是车辆的三倍、手机的30倍，单一AI机柜更消耗高达44万颗MLCC。村田预估，2030年AI服务器用MLCC需求将较2025年大增3.3倍，意味未来五年MLCC市场将出现长期高速成长曲线。

点评：国元证券指出，新能源汽车的普及及智能驾驶技术的应用、消费电子产品的迭代升级、AI服务器以及通信基站的升级等诸多因素都对MLCC产品数量上有更高的需求；同时工艺进步推动MLCC产品向着微型化、高容化、高频化、高可靠度、高压化等方向发展，带动ASP提升，进一步打开了MLCC未来的市场空间。近年来MLCC国产化的突破主要集中在中低端通用型、消费电子小型化、车规级基础型号及军用高可靠MLCC等领域，但在中高端领域的MLCC国产化需求迫切。

2、AI应用 | 据IT之家12月10日消息，千问发布数据，月活跃用户数（含App、Web、PC端）已突破3000万，距离其11月17日公测仅过去23天，成为全球增长最快的AI应用。此外，据晚点LatePost了解，千问 app 目前以天为单位进行功能更新，几百名工程师聚集在阿里巴巴西溪园区 C4 楼封闭开发，正在加速接入阿里体系内淘宝、高德等应用，预计在春节前会有一次大迭代。据阿里巴巴在内部沟通中提及，千问C端事业群的首要目标是将千问打造成为一款超级APP，成为AI时代用户的第一入口。未来，还将进一步把千问打造成无处不在的AI助手，覆盖眼镜、PC、汽车等场景。

点评：国海证券表示，此次阿里AI应用布局向C端市场的倾斜意味着未来一到两年内，千问APP有望被打造成新的高频超级入口，并与阿里电商、文娱、本地生活深度协同。考虑到阿里积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划，相关AI应用及算力产业链将持续受益。中航证券认为，国产AI正从模型竞赛进入系统整合+场景渗透的关键阶段，端侧入口成型、模型能力实用化、多模态工具成熟三条主线共同驱动AI应用落地节奏加快。

3、海南自贸港 | 12月10日，《中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，描绘了自贸港的发展新图景。其中提到,高标准建设自由贸易港是海南高质量发展的总抓手。分步骤、分阶段构建与高水平自由贸易港相适应的政策制度体系，以高水平开放促深层次改革、高质量发展，切实在国内大循环中发挥服务保障作用、在国际循环中发挥枢纽促进作用。

点评：川财证券研报称，海南自贸港的各项具体措施持续出台，涉及到人才引进、乡村振兴、优化营商环境、拓展旅游消费、防治污染等多个方面。海南自贸港将旅游、金融、现代农业等与自身优势相结合的产业作为未来发展的重点导向，可以最大化发挥其地理位置和自然资源的优势。

4、光学成像 | 据工信部消息，近日，哈尔滨工业大学航天学院、郑州研究院侯晴宇教授团队在计算光学成像领域取得重要突破，相关成果发表在光学领域期刊《光学》（Optica）上。该研究突破了传统光学设计的理论框架，显著降低了高分辨率成像对复杂光学系统的依赖，在手机摄像、医疗内窥镜、车载传感等对体积重量敏感的领域具有广阔的应用前景。

点评：中证报指出，高分辨率计算成像技术的突破标志着成像技术范式转变：从“物理端做加法”到“物理端做减法、信息端做加法”。这种新范式不仅降低了对高精度光学加工的依赖，还为各类光学系统提供了轻量化、低成本的解决方案，有望在未来几年内推动手机、医疗、汽车等多个行业的成像技术革新。随着技术的进一步成熟和应用拓展，计算成像将成为高分辨率成像领域的主流技术路线。

今日无新股申购。

再来看上市公司公告精华：

1、蓝思科技：拟收购液冷和服务器机柜公司裴美高国际100%股权，开拓AI算力基础设施新赛道。

2、华升股份：公司拟6.62亿元购买AIDC公司易信科技97.40%股份。标的公司则深耕AIDC领域，专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务，主营业务涵盖服务器托管服务、智算中心热管理系统设计、智算中心热管理设备研发设计、带宽资源服务、IP地址服务、算力服务等。

3、道恩股份：拟5.16亿元收购宁波爱思开80%股权。宁波爱思开是一家三元乙丙橡胶生产工厂。

4、龙洲股份：已经或正在逐步清理并退出亏损业务，目前没有资产注入或者借壳重组事项。

5、凯盛新材：暂缓实施募投项目“10000吨/年锂电池用新型锂盐项目”。

6、武汉天源：控股子公司签署储能项目投资协议，总投资约6亿元。

7、中船特气：投资8.7亿元建设年产3383吨高纯硫化氢等电子气体建设项目。

8、星宇股份：拟以2-3亿元回购公司股份。

9、高华科技：与中科宇航、蓝箭航天、天兵科技、星河动力等商业航天伙伴建立合作关系。

10、合富中国：前11个月合并营业收入6.28亿元，同比下降26.02%。

11、贵州茅台：2025年中期分红300亿元。

12、五粮液：2025年中期分红100.07亿元。