量能放大反弹修复，多方反抗机会在哪？

【行情分析解读】2025.12.12

市场早盘探底回升，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨，半日成交额1.24万亿，较上个交易日放量800亿。

指数在急跌后的反弹看似有所修复，但持续性存疑，市场对美联储降息和国内重要会议的预期确实带来短期支撑，但需警惕行情可能提前收尾，从技术面看，沪指下方3800点支撑尚存，若跌破则3700点成关键防线；创业板则需观察能否形成有力反攻，否则可能延续调整。

年底市场通常面临资金压力，历史数据显示12月下旬鲜有持续上涨行情，当前市场情绪偏谨慎，结构性风险凸显，部分板块估值仍高，而低估值板块缺乏明显催化剂，策略上建议保持观望，控制仓位，避免盲目追高。

值得注意的是，海外流动性变化与国内政策落地节奏仍是关键变量，若美联储后面的降息预期兑现，或国内会议释放超预期利好，市场或有脉冲式机会，但需谨防利好出尽后的回调。可以以防御为主，等待市场企稳信号，如放量突破关键压力位或资金面明显回暖。

·从板块上看，风电设备、电子化学品、贵金属板块今日领涨；国有大型银行、体育、商贸零售板块今日领跌。

·从资金上看，电网设备、黄金、光刻胶主力净流入；高端制造、锂电池、新兴产业主力净流出。

·从指数上看，CS智汽车、消费电子、500信息日涨幅居前；新能源车、CS新能车、新能电池日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看指数确实在5周均线和10周均线交叉处形成了相当大的阻力，不过这个位置也有转机，其他指标线都在中间位置，可上可下，指数虽然在这个位置受到了压力，但是也是处于随时可以突破的状态，所以这个位置是一个方向的选择，多注意观察。

·日线图：5日均线金叉10日、20日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在中轨下方运行。

·分析：短期看指数在短期均线处遇到了比较大的压力，不过只要交易量能上去，我还认为还会像之前一样，成功站上60日均线的，目前的压力不算太大。

【基本面&消息面】

·国务院印发《数字经济促进条例》，条例明确数据要素市场化配置机制，支持数据交易场所建设及数据资产证券化试点，鼓励企业参与数据要素生态构建。（数字经济）

·证监会扩容科创板做市商范围，允许符合条件的区域性券商参与科创板做市业务，进一步提升板块流动性与定价效率。（科创板）

·商务部启动“冬季消费促进月”，重点支持家电以旧换新、绿色智能家电下乡及餐饮文旅消费券发放，活动持续至2026年1月。（消费）

·国家网信办发布首批通过安全评估的AI大模型企业名单，获证企业可开展全面商业化应用，政策将优先支持其技术迭代。（人工智能）

·住建部联合央妈投放500亿元专项再贷款，定向支持20个重点城市未交付楼盘收尾工程，资金直接拨付项目施工单位。（房地产）

·集成电路产业投资基金四期落地，首期规模1200亿元，重点投向第三代半导体材料、高端设备及EDA软件领域。（半导体）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.21，偏高估值；

·深证成指：市盈率30.32，偏高估值；

·创业板指：市盈率40.99，正常估值；

·科创50：市盈率149.54，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.89，偏高估值；

·上证50：市盈率11.74，偏高估值；

·中证500：市盈率32.35，偏高估值。

【板块分析】

·消费：政策面上，从中央到地方，一系列促消费、扩内需的举措接连落地，看似给市场打了强心针。但实际走势却像温水煮青蛙，反弹几天后又陷入震荡，短期均线纠缠不清，多空双方仿佛在拉锯战。技术指标也透出矛盾信号：MACD绿柱虽缩短，但尚未转红；KDJ三线在中性区“画圈圈”，缺乏方向感；布林带更是收窄走平，暗示短期难有突破。

不过消费板块的投资逻辑并未失效，政策持续加码下，直接补贴、消费信贷等真金白银的扶持有望落地，叠加年底传统消费旺季，基本面修复是大概率事件。投资机会可聚焦三大方向：一是连锁餐饮与新茶饮，规模效应下业绩弹性强；二是体育赛事产业链，受益于文体消费复苏；三是演艺领域，拥有IP资源的运营商能持续转化粉丝经济。

策略上建议多看少动，伺机而动，若指数能伴随放量突破布林带中轨，可适度加仓；若持续缩量震荡，宜保持低仓位观望。短期避免追涨杀跌，分批介入更具性价比。

·红利低波：下半年红利主题基金热度飙升，新发产品翻倍增长，港股红利和红利低波成为焦点，政策与市场共振是核心驱动力，反内卷与稳增长政策持续发力，分红监管强化提升了高股息资产吸引力，尤其险资、养老金等长线资金在低利率环境下加速配置红利资产，红利策略兼具防御与回报特性，成为震荡市的避风港。

技术面显示红利指数处于震荡筑底阶段，股价在均线区间反复拉锯，多空博弈激烈，但底部支撑渐显，动能指标虽偏弱，但已有企稳迹象，若量能配合放大，有望突破震荡区间开启反弹，当前需耐心等待市场情绪修复。

普通投资者可把握布局窗口，选择港股红利或红利低波基金分散风险，长期视角下，红利资产与政策导向契合，叠加资金配置需求，具备中长期配置价值，需注意市场波动风险，控制仓位，保持投资纪律。

·智能汽车：智能汽车指数走势让不少投资者揪心，日线图显示股价跌破所有均线，MACD绿柱虽缩短但未现拐点，KDJ低位徘徊，布林带下轨震荡，整体弱势调整，但若结合行业基本面，局面并非全然悲观。

汽车行业正经历深刻变革，新能源车市占率攀升，电动化已成不可逆趋势。传统燃油车加速智能化升级，本质是应对竞争的过渡牌，难以撼动电动车长期主导地位。行业正演绎“电动化打基础、智能化定胜负”的逻辑，供应链格局亦在重构，中国科技企业崛起取代传统Tier1成为核心，自动驾驶、电池技术等细分领域孕育新机遇。

技术面弱势背后，或隐含布局时机，股价超卖后，若短期均线收复配合指标共振，叠加成交量放大，可能触发企稳反弹。当前需关注两大主线：一是电池、电控等电动化核心环节，二是智能驾驶、车联网的科技供应商。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。