航运：两年冰火两重天，业绩支撑路在何方？

航运公司归母净利润情况（来源：Wind）

而从去年航运市场整体来看，和今年可以说呈现“冰火两重天”的格局。去年，受红海绕行的影响（欧线绕好望角航程时间单程增加约15天），招商证券估计，全球单箱航距从4955英里提升至5525英里以上，同比增长了11.5%，全球平均运距明显抬升。这样一来，集运的需求也会随之增加。

除此之外，我国去年的外贸数据表现亮眼，也带动了航运需求的提升。笔者也看了一下台湾三大船公司长荣海运、万海航运、阳明海运发布的业绩，三家公司2024年净利润均实现大幅增长。比如长荣海运归母净利润同比增长了295%。

三、供给端迎来新变化

所谓分久必合合久必分，从供给端来看，海运联盟也在悄然发生着重组。

比如就在去年下半年，原THE联盟成员ONE（海洋网联）、HMM（韩新海运）以及阳明海运宣布组成为期5年的联盟关系，在亚欧航线上展开换仓等合作。

这个联盟关系从今年2月起开始正式生效。

除此之外，MSC(地中海航运）和马士基的2M联盟宣布也在今年2月正式分手，MSC将发布全新独立的运营航线网络。

航运联盟格局变化（2024年和2025年）

而进一步研究，联盟的重组造成的最直接的影响就是市场份额的变化，这将直接影响市场整体的集中度，从而左右对价格控制的能力。

玩家们要做的，无非是加强货源和客户资源的获取力度，为即将到来的行业洗牌做好最充分的准备。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。