鲍威尔去留悬念再升级！美股波动折射市场焦虑

【行情分析解读】2025.7.17

市场早盘震荡分化，创业板领涨，个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨，半日成交额8988亿，较上个交易日缩量161亿。

这两天市场有点小波动，感觉像是在调整节奏，虽然指数连续几天小幅回落，但整体看下来，市场并没有出现明显的恐慌，反而有种洗牌的味道，毕竟前期涨得太多了，短线资金也该歇歇脚了。不过题材股这段时间倒是挺活跃，尤其是那些业绩预增的板块，明显比之前更有底气，说实话，现在的资金更看重真金白银的业绩，而不是空喊概念。

半年报披露期很多企业开始亮底牌，那些既有业绩支撑，又能蹭上产业政策热点的板块，最近确实更受青睐。比如科技和新能源这些老面孔，虽然涨了不少，但只要业绩能跟上，资金还是会反复去炒。反观一些没有实际业绩支撑的题材就掉头向下，明显缺乏持续性。这说明市场现在更理性了，大家的眼睛都盯着确定性。

策略上我觉得可以适当降低仓位，等市场调整到位后再找机会，重点还是看那些中报业绩超预期、同时又能受益于政策红利的方向。比如科技产业链里的细分领域，或者消费复苏相关的行业，但千万别追高，现在很多板块估值已经不便宜了，得挑那些性价比还不错的标的。

·从板块上看，元件、通信设备、消费电子板块今日领涨；通信服务、个护用品、房地产服务板块今日领跌。

·从资金上看，华为、工业互联、高端制造主力净流入；半导体、金融、AICG主力净流出。

·从指数上看，恒生港股通医疗保健指数、恒生生物科技指数、港股通医药C港元日涨幅居前；中证半导、中国互联网50、科创芯片日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看指数跌破了5日均线，也宣告这一轮冲高的结束，不过指数也不太可能连续大幅跳水，下方还有10日均线的支撑，即使跌破，再往下还有20日均线的支撑，越接近这些位置，越可能是补仓的机会。

【基本面&消息面】

·国务院规范新能源汽车产业竞争秩序，强调综合施策解决非理性竞争。（新能源汽车）

·浙江可再生能源装机占比首超50%，光伏成第一大电源。（光伏）

·全国首个地方6G产业专项资金政策落地，对承担国家、北京市6G重大科技攻关任务的企业，给予最高3000万元资金支持。（通信）

·阿联酋企业采购350架中国E20 eVTOL，订单金额10亿美元，计划在取得适航证后交付。（低空经济）

·2025年暑期微短剧进入集中上新期，DataEye预测，2025年市场规模将达680亿元，2027年有望突破千亿。（文化传媒）

·首批10只科创债ETF今日上市，加速科技企业融资。（科创债）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.32，偏高估值；

·深证成指：市盈率27.31，正常估值；

·创业板指：市盈率33.15，偏低估值；

·科创50：市盈率137.90，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.32，偏高估值；

·上证50：市盈率11.38，偏高估值；

·中证500：市盈率29.54，偏高估值。

【板块分析】

·美股：老特那番关于美联储装修费的言论刚一抛出来，市场就跟着抖了三抖，但好在最后美股三大指数还是稳住了，勉强收红，不过仔细看行情就能发现，这波涨势有点虚，虽然均线还维持着多头排列，但上涨的动能明显在减弱，特别是成交量没有跟上，感觉像憋着劲儿没发力。

再看技术面，以标普500指数为例，现在卡在布林带通道的上轨附近，这种位置就像站在高台边缘，稍有风吹草动就容易往下滑，虽然中期走势还算健康，但短期确实到了该歇口气的时候。对于普通投资者来说，现在不是盲目追涨的好时机，与其盯着那些虚高的点位，不如先观察市场能否站稳在关键位置上方，保持灵活仓位，别把钱都压在短期波动上，这才是应对当前市场的稳妥策略。

·人工智能：下个月上海要办全球最大的AI大会，感觉整个市场都在讨论这个话题，从产业端看，现在AI已经不是实验室里的概念了，像智能制造、医疗诊断、教育辅助这些领域，实际落地的案例越来越多，国家也在推“人工智能+”政策，这种顶层设计的支持对行业长期发展挺关键的。

技术面上看，最近板块走势确实挺稳的，均线系统呈上升趋势，量价配合得也不错，说明资金在持续流入，虽然短期涨得有点快，但整体趋势没变，我觉得现在不是追涨的时候，而是等回调布局的机会，毕竟像算力、光模块这些底层硬件的需求还在爆发期，产业链上下游的协同效应会持续发酵。

如果从投资逻辑看，AI应用的渗透率才刚开始，未来几年大概率会出现类似互联网早期的爆发式增长，不过短期波动肯定是有的，还是把仓位控制在合理范围为好。

·基建工程：今年以来基建投资增速虽然出现阶段性回落，但整体表现仍显现出一定韧性，从国家统计局数据看，上半年狭义基建投资同比增长4.6%，高于固定资产投资整体增速，说明政策端对基建领域的支持力度依然稳固。不过6月增速明显放缓，反映出资金到位和项目推进节奏有所波动，这种短期波动更多是市场对后续政策延续性的观望。

基建工程指数目前在窄幅区间震荡，技术形态上呈现出典型的箱体整理特征，值得关注的是，技术指标显示多头动能尚未完全衰竭，布林带中轨位置对价格形成有效支撑。当前市场情绪相对中性，KDJ指标处于合理区间，说明资金博弈尚未出现明显分歧。

对于普通投资者而言，当前更应关注政策驱动下的结构性机会，考虑到“两重”建设项目清单已全部下达，下半年专项债发行节奏有望加快，叠加区域协调发展、城市更新等重点领域持续推进，基建板块仍具备中长期配置价值。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：800医药。

·准备入手：无。

·准备出手：创业板、一带一路、CS电子、香港大盘、香港中小。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。