A股指数为何集体翻绿？消费股一马当先，逆势大涨为何成亮点？

【盘面分析】

近期A股市场出现了明显的“反人性”走势，随着9月份的开局政策利好与消息面利好越来越多，但是下跌个股数量反而在增多，最关键的是热门板块轮番下跌，这就要小心赚钱效应要逐渐走弱了。欧美股市并没有大刀阔斧往上攻，反而出现了横盘震荡的走势，相对的黄金板块越走越强再创历史新高，这与9月份美联储降息有很大的关系。现阶段的A古市场成交量一度突破3万亿，两融杠杆高企，市场已经明显过热，本周重点注意“降温”后的防守机会。

骑牛看熊发现商务部在国新办新闻发布会上表示，“我们还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力”，“着力增加高品质服务供给。推进服务业扩大开放综合试点示范，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，将更多服务消费领域纳入《鼓励外商投资产业目录》”。重点关注兼具渗透率提升潜力、供给端能力跃迁及政策支持的细分品类，自下而上看好具备体验价值和规模效应，产品力/渠道力/品牌力皆较为突出的龙头企业，把握新消费新阶段的集中化、品牌化趋势。

三大指数开盘涨跌不一，粮食开盘个股跌多涨少，题材板块方面贵金属、酿酒、白色家电等板块表现较强，产业互联网、地面病状、航天装备等板块表现较差。贵金属概念股维持强势，白银有色2连板，湖南白银、西部黄金等多股涨超5%，受美联储降息预期刺激，贵金属相关期货近期连续上涨，其中COMEX黄金、白银主连均创历史新高。

工业母机概念盘初大涨，华东数控、博杰股份竞价涨停，华东数控、海天精工等高开，《工业母机高质量标准体系建设方案》印发，到2030年，适应工业母机产业高质量发展的标准体系全面形成。固态电池概念近期反复走强，德新科技走出3连板，赛伍技术涨停，上海洗霸涨超5%，续创历史新高，近期固态电池资本运作密集。8月27日，华域汽车公告，公司拟以2.06亿元收购上汽集团持有的上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权。8月29日晚，国轩高科公告，在芜湖市建设芜湖国轩20GWh新能源电池基地，业内认为或包括部分准固态电池量产线。

创新药概念再度走强，长春高新2连板，盟科药、百济神州等多股涨超10%，股价续创历史新高，国家药监局称，2025年上半年创新药对外授权总金额已接近660亿美元，全球市场对中国创新药的认可度正在不断提升。即将收官的“十四五”，是持续释放政策红利的五年，医药产业创新发展更加有为、更加有力。光伏概念股开盘拉升，赛伍技术涨停，捷佳伟创、阳光电源等多股涨超5%，当前多晶硅价格依靠成本获得支撑，但是库存压力依旧在扩大。从当前时点角度，下游电池片和组价排产并未明显提升，短时间无法缓解多晶硅产量增加带来的供需压力。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二在5日线附近出现调整走势，3900点始终没有去触碰，这里已经高位横盘调整7个交易日了，多空僵持下要注意市场的新方向。券商9月“金股”日前陆续出炉。Wind数据显示，截至9月1日发稿时，已有超过120只标的入围券商9月“金股”名单，中兴通讯同时获得3家券商推荐，是同时期最受关注的标的。接下来注意上证指数能否在3870点之上稳住。

创业板指数周二创出新高，并未继续上攻，反而是摸了摸新高开始回调，这样的走势与近期热门板块下跌有关。A股9月保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓，风格上可能相对偏大盘风格，成长风格有望继续占优，算力、人工智能、消费电子等方向值得重点关注；受益于政策加持，新消费、创新药以及部分周期行业在短期波动后，仍存在比较明确的向上逻辑。接下来注意创业板指数能否在2950点之上稳住。

【淘金计划】    

最新数据显示，9月1日A股融资余额达2.28万亿，创A股史上新高。此前A股融资余额在2015年6月18日达到2.27万亿，为史上次高。与此同时，昨日融资买入额达3230亿元，融资买入额占流通市值比例高达2.40%，融资买入额占A股成交额比例达11.63%。值得注意的是，当前融资余额占流通市值比远低于历史峰值4.72%，融资买入额占A股成交额比重处于历史中枢水平，市场平均维持担保比例仍维持在高位，杠杆水平整体稳健。

题材板块中的油气开采、白色家电、贵金属等概念是资金净流入的主要参与板块，电机制造、多元金融、数字货币等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现新闻发布会上表示，将“开展大规模职业技能提升培训行动，全力促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业，完善最低工资标准调整机制”，“ 加快首发经济、数字消费、‘人工智能+消费’等领域政策出台和实施，分类施策促进文旅、赛事、露营等服务消费”。未来可能涉及的政策储备。

广东省文旅厅计划9 月12 日启动“金秋文旅消费季”，投入2000 万元专项资金发放文旅消费券，覆盖本地居民、全国及入境游客。从作用机制看，消费券可直接降低消费者文旅出行成本，有效激活消费意愿，既吸引省外及入境游客入粤，也拉动本地居民省内文旅消费，推动文旅市场供需两端良性互动，同时带动交通、餐饮、购物等关联产业协同发展，形成产业链联动效应。

从历史数据看，2025 年春节广东800 万元文旅消费券已带动超6155 万元订单，杠杆效应显著。此次2000 万元资金规模更大，预计将撬动数倍甚至更高文旅消费，对景区门票、酒店住宿、度假线路等细分领域增长形成有力支撑。建议重点关注两类标的：1）广东本地及在粤业务占比高的文旅产业链上市公司，其直接受益于本地文旅消费升温；2）景区运营类上市公司，或将受益于客流与收入双增。

综合上半年经营情况，大消费板块细分领域多出现分化，后续建议关注动销改善、基数回落及快速推新、渠道活跃的高景气度子板块。当前市场流动性较为充足，伴随宏观消费政策落地，消费需求有望回暖。

在新需求、新场景、新模式的共同催化下，消费领域呈现出鲜明的结构性机遇：需求端加速向情感化、个性化升级，潮玩、美妆等高情绪价值品类增长显著；场景端服务+产品逐渐融合，推动“人货场”关系持续重构，拓宽消费边界；国货品牌凭借商业模式创新与渠道效率构建强大用户生态，实现加速崛起。