20280903 两融总额创历史新高，已连续20个交易日突破2万亿元

整理不易，关注、点赞和评论是对我最大的支持。

一、 国际市场动态

1、 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.55%，标普500指数跌0.69%，纳斯达克综合指数跌0.82%。大型科技股普跌，英伟达收跌1.95%，亚马逊跌1.60%，特斯拉跌1.35%，苹果跌1.04%，谷歌A、Meta、微软至多跌0.73%。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股跌0.37%，AMD跌0.19%，礼来制药则收涨0.36%。

2、 欧股集体收跌：欧洲斯托克50指数跌1.47%，英国富时100指数跌0.91%，法国CAC40指数跌0.70%，德国DAX30指数跌2.25%，富时意大利MIB指数跌1.61%。

3、 纽约期金突破3600美元，创历史新高。美国原油期货收涨约2.5%，报65.59美元/桶。

4、 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.1390元，较周一夜盘收盘跌15点。成交量400.13亿美元。

5、 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.52%。富时A50期指连续夜盘收涨0.23%，报14955点。

6、 港股三大指数集体收跌，未能延续昨日强势上涨行情。截止收盘，恒生科技指数跌幅相对较大，收跌1.22%，恒生指数、国企指数分别下跌0.47%及0.15%。

二、 全球动态

1、 欧盟回应美方施压：将继续执行数字相关立法。

2、 特朗普：最快将于周三就关税裁决向最高法院提出上诉美股渴望关税；若关税裁决不利 将不得不退还数万亿美元。

3、 印度民众在街头为特朗普举办“葬礼”。

三、 国内动态

1、9月3日，盛大阅兵。

2、两部门发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知。

四、 科技动态

1、 英伟达否认H100/H200芯片短缺传闻：库存充足，可即时满足订单需求。

2、 谷歌在线搜索垄断案裁定出炉无需剥离Chrome和安卓系统。

3、 苹果AI人才持续失血 机器人研究负责人转投Meta。

五、 市场动态（上个交易日）

1、 A股主要指数今日集体调整，创业板指、深成指均跌逾2%；截至收盘，沪指跌0.45%报3858点，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.85%。全天成交额2.91万亿元，较前一交易日增量1348亿元。全市场超4056股下跌。

2、 盘面上，CPO概念大幅回撤；通信设备板块下挫；F5G概念走低；AI手机、光通信模块、半导体、数字货币及电源设备等板块跌幅居前。另外，市场传闻称机器人明年T3有量产指引，机器人板块逆市走高；银行板块走强；珠宝首饰、工业母机及贵金属等板块涨幅居前。

3、 主力资金：京沪深连1个交易日净流入后连续7个交易日大幅流出。本交易日再次巨额流出1720.48亿。本月两个交易日净流出2291.91亿，超过1/5/6月总净流出一半以上。 2025年净流出超过4.93万亿。自2024年04月以来每月都是净流出。

4、 融资融券：截至09月01日，两融总额在减少7.74亿后连续7个交易日大幅增加，本交易日大增加356.43亿。本月累计增加356.43亿，两融总余额22969.92亿。创近期新高即将达到2.3万亿。创2015年的6月18日两融余额是22728亿元记录。

8月累计增加2765.23亿，成为2025年增幅最多的一个月，也仅次于2024年10月融资总额。2025年累计增加4498.43亿，已远超2024年全年2137亿明显高出近一倍。

5、 港股：资金结束连续1个交易日净流出后连续3个交易日净流入，本交易日大幅净流入92.81亿，本年度累计流入10002.21亿，远超2024年全年净流入8078.15亿。港股连续两年多的净流入和A股的每月均净流出形成非常明显的对比。南下资金今年以来净流入金额创历史新高。

六、 观点：

1、 大摩：中国存款搬家潜力有限须视乎市场持续动能。

2、 洪灏：中国此轮牛市极有可能超乎想象。

3、 中信证券：下半年煤炭行业供需格局或整体改善煤价中枢较第二季度或有显著提升。

4、 中信证券：电子行业景气持续算力相关PCB等部分细分板块亮眼。

5、 银河证券：A股估值仍处于合理区间 部分行业估值偏高。

6、 华泰证券：美联储9月降息概率较大 重视金银板块机会。

7、 中泰证券：继续看好银行股稳健性和持续性。