20250905 小作文导致市场再次暴跌，本月仅4日净流出4283.31亿，远超1/5/6月整月净流出。

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一、 国际市场动态

1、 “小非农”低于预期，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.77%，标普500指数涨0.83%创收盘新高，纳斯达克综合指数涨0.98%。芯片股走强，西部数据涨超5%，美光科技涨超4%。大型科技股走强，亚马逊涨超4%，创5月份以来最大涨幅；特斯拉涨1.33%，英伟达涨0.61%，赛富时则跌4.85%。

2、 欧股收盘多数上涨：欧洲斯托克50指数涨0.37%，英国富时100指数涨0.37%，法国CAC40指数跌0.27%，德国DAX30指数涨0.71%，富时意大利MIB指数涨0.49%。

3、 纽约期金跌超0.9%，一度逼近3570美元。美国原油期货收跌超0.7%，市场担心OPEC+可能再次增产。

4、 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.1401元，较周三夜盘收盘涨14点。成交量328.78亿美元。

5、 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。

6、 港股延续昨日跌势，三大指再度呈现高开低走行情，市场情绪持续低迷。截止收盘，恒生指数跌1.12%险守25000点大关，国企指数跌1.25%，恒生科技指数跌1.85%。

二、 全球动态

1、 特朗普向最高法院上诉要求保留其全面关税政策。

2、 特朗普：欧洲必须停止购买俄罗斯石油。

3、 据悉美日即将达成降低汽车关税的协议。

4、 印度出口商游说印度央行让卢比贬值以抵消美国关税。

5、美企对特定液晶器件、组件及其下游产品提起337调查申请多家中企为列名被告。

6、 白宫：根据美日贸易协议，美国将对几乎所有日本进口产品征收15%的基准关税，同时对汽车及汽车零部件、航空航天产品、仿制药以及美国本土无法自然获得或生产的自然资源实施单独的行业特定待遇。

7、 以太币终结比特币在中心化交易所现货交易量的主导局面。

三、 国内动态

1、央行：9月5日将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。

2、9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》利好AI、芯片、模块、光伏等领域。

3、国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，体育产业概念或迎风起舞。

4、国家能源局：研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展。

5、印尼和马国透露访华期间谈了大型基建项目。

6、中指研究院：接下来房企推盘节奏预计将加快，有望带动市场交易量逐步恢复。

7、花旗中国银联资格被终止。

8、外交部9月2日宣布，中方决定扩大免签国家范围，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。

四、 科技动态

1、 全球单体规模最大“超级电容+锂电池”混合储能系统并网成功。

2、 机构：全球折叠屏智能手机市场回暖 2025年Q2同比增长45%。Q2全球智能手表出货量同比增长8%华为智能手表出货量首次夺冠超越苹果。

3、 余承东官宣新三折叠发布会。

4、 29岁中国工程师背叛马斯克，套现700万美元，偷走Grok代码投奔死对头。

5、 中指研究院：接下来房企推盘节奏预计将加快，有望带动市场交易量逐步恢复。

6、 英伟达计划向中国市场推出新芯片B30A，售价可能是H20的两倍。

7、 DeepSeek据报年底前发布更先进代理功能AI模型。

8、 我国科研团队实现常温氢气异裂。

五、 市场动态（上个交易日）

1、 A股主要指数今日集体下挫，截至收盘，沪指跌1.25%报3765点，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50指数跌6.08%。全天成交额2.58万亿元，较前一交易日增量1861亿元。全市场近3000股下跌。
盘面上，CPO概念重挫；半导体、存储芯片板块大跌；通信设备板块走低；PCB、电子元件板块走弱；激光雷达、光刻机、军工、液冷概念及小金属等板块跌幅居前。另外，商业百货、退税商店板块逆市走强；消费股走高，乳业、预制菜及食品饮料等方向领涨；银行板块震荡上行，农业银行创新高；宠物经济板块拉升；户外露营、供销社概念及旅游酒店等板块涨幅居前。

2、 主力资金：京沪深连1个交易日净流入后连续9个交易日大幅流出。本交易日再次巨额净流出1100.07亿。本月仅仅4个交易日净流出4283.31亿，远超1/5/6月整月净流出。 2025年净流出超过5.13万亿。自2024年04月以来每月都是净流出。

3、 融资融券：截至09月03日，两融总额出现1个交易日减少85.40亿后出现两融增加14.09亿。本月累计增加285.12亿，两融总余额22898.61亿。创近期新高即将达到2.3万亿。仍然在2015年的6月18日两融余额是22728亿元记录上方。

8月累计增加2765.23亿，成为2025年增幅最多的一个月，也仅次于2024年10月融资总额。2025年累计增加4498.43亿，已远超2024年全年2137亿明显高出近一倍。

4、 港股：资金结束连续1个交易日净流出后连续5个交易日净流入，本交易日净流入7.06亿，本月累计净流入274.37亿，本年度累计流入10064.35亿，远超2024年全年净流入8078.15亿。港股连续两年多的净流入和A股的每月均净流出形成非常明显的对比。南下资金今年以来净流入金额创历史新高。

六、 观点：

1、 高盛：料布油2026年将跌至每桶50美元左右

2、 高盛：如果美联储信誉受损金价有可能逼近5000美元。

3、 美银：看好欧洲高收益债、中国股市及黄金，建议减持美国科技股。

4、 机构：低位滞涨且基本面扎实的标的或将关注度提升.

5、 中信建投：白电板块未来仍具备较强的成长性与配置价值。

6、 方正证券：在配置科技成长方向的进攻性资产同时可适当增配兼具进攻性与防御性的优质龙头方向的价值均衡资产。

7、 方正证券：白酒作为优质顺周期资产估值中枢仍存在修复空间。

8、 银河证券：预计煤价将重新进入下降通道。

9、 财信证券：市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段但中期向好趋势未改。

10、   银河证券：9月A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情。