最新数据：2025年美国8月非农就业人口报告

美国8月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（9月5日）20：30公布，市场预期本次就业人口料将增加7.5万人，前值为增加7.3万人；失业率预期值为4.3%，前值为4.2%。

（美国7月就业市场的疲软表现刺激美联储9月降息预期持续升温，美联储面临高通胀、就业市场疲软的困难局面。市场普遍预期高利率及特朗普关税措施的不确定因素影响下，美就业市场或延续疲软表现，将继续强化美联储政策调整预期。）

最新ADP就业数据：

美国8月ADP就业人数录得5.4万人，低于市场预期6.5万人，前值为10.4万人。

ADP首席经济学家Nela Richardson：今年年初的就业增长强劲，但这种势头已被不确定性所动摇。招聘放缓可能有多种原因，包括劳动力短缺、消费者信心不足以及供应链中断。尽管整体招聘增速环比放缓，休闲娱乐业、酒店业及建筑业表现强劲。8月份薪资涨幅基本持平，在职员工薪资同比增长4.4%，换岗员工薪资同比增长7.1%。

（近期美ADP就业人数普遍对黄金市场影响较小，本次数据金价自3548一线小幅上探，维持近期上涨趋势参考、日内触底反弹高位震荡走势。）

2025年美国7月非农就业数据回顾：

美国7月失业率录得4.2%，符合市场预期，前值为4.1%；美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场预期11万人，前值由14.7万人下修为1.4万人；美国7月平均每小时工资年率录得3.9%，高于市场预期3.8%，前值为3.8%；美国7月平均每小时工资月率录得0.3%，符合市场预期，前值为0.2%。

（本次非农就业数据落地前金价一度形成自3438回落走势，整体维持自4月22日以来高位震荡走势。数据公布前一天金价触底反弹这都能走高，随着非农就业数据的公布金价大幅走高，开启短线单边上行走势，短线连续冲高后金价逐步过渡成高位横盘整理，带来短期较为强劲单边上行持续表现，形成短期单边上行破位走高，为后市再创历史新高的上涨打下基础。显示出针对就业市场的疲软表现，市场敏感的之高。后市美联储降息预期的持续升温成为提振金价关键因素。）

分析称，7月美国非农新增就业不及预期，前两月数据也有大幅下修，而失业率仅小幅上行。5月以来特朗普驱逐移民政策对就业市场的影响逐渐加大，而驱逐移民会给非农新增就业人数带来明显拖累，但对失业率的冲击较小，或是失业率与非农新增就业出现分歧的关键。未来来看，7月就业数据或尚不足以改变美联储主席鲍威尔偏鹰立场。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi警告称，美国经济正处于衰退边缘。最新指标显示经济正在停滞，消费者支出已陷入停滞，建筑与制造业陷入萎缩，就业料将走弱。同时，高通胀使美联储可能出台的政策支持进一步复杂化。失业率保持在低位，但主要是因为劳动力增长已经停滞，移民劳动力数量减少，劳动参与率下降。当前就业市场正出现大规模冻结招聘的紧缩现象，以及平均工作时长减少，这些都是就业压力加剧的信号。他将当前经济放缓的很大一部分归因于华盛顿的政策选择，关税正在侵蚀企业利润与家庭购买力，而移民减少则限制了经济的总体增长潜力。