鑫元基金副总“降职”转岗引关注，公司固收独大，多元布局成效待考

市值深研社注意到，据中国基金报近期报道，作为银行系公募中的一员，鑫元基金近期因一则高管变动公告引发行业关注——任职超11年的副总经理王辉，以“工作安排”为由离任并转任公司高级专员岗，从高管序列退出。

回溯其履历，王辉是鑫元基金的“开国元老”，伴随公司从成立走向规模突破2000亿元。

然而，在规模增长的背后，鑫元基金“固收一家独大”的产品结构问题凸显，股票型、混合型基金规模占比不足2%，此前宣称的多元布局至今未见明显成效，此次核心高管变动是否会影响公司战略推进，仍需持续观察。

“元老级”副总离任转岗，高管团队近年迎新频仍

从鑫元基金上月底公告来看，王辉的离任与转岗存在明显的“降职”意味——此前担任副总经理的他，离任后仅转任高级专员岗，且目前已不在公司官网公示的高管名单中。

公开信息显示，王辉是鑫元基金的“元老”，自2013年8月公司成立之初便加入，最初担任首席市场官，2014年12月起兼任总经理助理，2016年4月升任副总经理，截至此次离任，其担任副总职务已超9年，深度参与了公司从起步到规模突破2000亿元的过程。

值得注意的是，鑫元基金高管团队近年变动较为频繁。当前公司副总经理共有三位，其中张鹏飞、杨晓宇均为今年6月新上任，两人于2022年12月才加入鑫元基金，任职时间仅1年半左右，且杨晓宇还兼任首席信息官。

短时间内两位新副总到位、一位“元老级”副总退出，高管团队的稳定性存疑，而新团队能否承接公司此前的战略规划，尤其是在主动权益、多元化布局等领域实现突破，尚未有明确信号。

规模三年翻倍背后，收“独挑大梁”，权益产品近乎“陪跑”

Wind数据显示，截至2025年上半年末，鑫元基金管理规模达2117.84亿元，较2022年上半年末的897.04亿元增长超136%，行业排名也从第55位升至第36位，规模扩张速度看似亮眼。

但拆解产品结构可见，公司规模增长几乎完全依赖固收类产品“独挑大梁”，权益类产品规模占比极低，结构失衡问题突出。

具体来看，截至今年6月末，鑫元基金旗下债券型基金规模达1368.10亿元，占比64.60%；货币基金规模716.89亿元，占比33.85%；二者合计占比超98%，是公司规模增长的核心驱动力——2022年中至2025年中，债券基金规模增长767.29亿元，贡献了62.85%的规模增量，货币基金规模增长440.46亿元，贡献36.08%的增量，两大固收品类几乎包揽了全部规模增长。

与之形成鲜明对比的是，公司权益类产品规模“微不足道”：股票型基金仅5只（4只指数型、1只主动型），合计规模3.89亿元；混合型基金17只，合计规模26.58亿元；二者合计占比不足2%，且主动权益产品规模分散、缺乏明星产品与核心基金经理，在权益市场的竞争力近乎“陪跑”。

多元布局承诺难落地，战略规划与实际成效脱节

事实上，鑫元基金并非未意识到产品结构单一的问题。今年年初，公司曾公开表示，将“加速被动投资领域布局，推进ETF产品落地”“从单一资产向多资产、多策略拓展”，同时计划“积极拓展港股、海外资产等QDII投资工具及黄金等另类资产”，通过多元化配置增强组合应对市场的能力。

但从实际情况来看，这些战略规划尚未转化为实际成效。尽管今年下半年以来，公司成立了5只指数型股票基金、3只混合型基金及1只FOF，但从规模来看，新成立的权益类产品并未打破“迷你基”困境——截至二季度末，公司17只混合型基金合计规模仅26.58亿元，平均单只规模不足1.6亿元，5只股票型基金平均规模不足0.8亿元，部分产品甚至面临清盘风险。

更值得关注的是，公司在被动投资、全球化配置等领域的进展缓慢。截至目前，鑫元基金仍无一只ETF产品落地，QDII基金、黄金等另类资产配置产品也未见踪影，与年初“完善量化、FOF、固收+等策略产品体系”的承诺存在明显差距。在固收市场竞争日益激烈、权益市场机遇频现的背景下，鑫元基金若持续陷在“固收依赖症”中，不仅难以抵御利率波动等风险，也可能错失行业转型的关键机遇。