A股轮动加剧，又到关键时刻！

【行情分析解读】2025.9.8

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨，半日成交额1.65万亿，较上个交易日缩量2819亿。

这周A股的关键，我觉得得先看大盘能不能重新站上5日均线，如果连这个位置都冲不过去，市场可能会再次进入调整，震荡的时间或许会拉长。另一种情况，如果能突破上去甚至创个新高，但成交量还是跟不上，那反而得小心，日线上可能会形成双顶，到时候如果跌下来，调整幅度恐怕会比较厉害。

不管走哪种路线，这波主升行情大概率已经进入后半段了，之前爆炒的CPO、PCB这些板块，上周明显减速了，虽然可能还会反复冲一下，但整体风险已经大于机会，即使短期如果出现冲高，策略上我个人也不太建议这个位置再追高了，如果手上有盈利较多的仓位，可以考虑逐步兑现。

·从板块上看，体育、家电零部件、医疗器械板块今日领涨；通信设备、光通信、通信板块今日领跌。

·从资金上看，消费、机器人、汽车热管理主力净流入；高端制造、高端装备、科技主力净流出。

·从指数上看，医疗器械、医疗保健、机器人日涨幅居前；通信设备、创业板人工智能、通信技术日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数已经回踩了5周均线，来到了多空关键时刻，只要量能保持在2.5万亿以上，指数就还能顶住，但是一旦量能下降，技术指标就可能继续回调。

·日线图：5日均线死叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看指数接连跌破5日和10日均线，而且5日和10日均线已经形成了死叉，在20日均线附近寻找到了支撑，不过上方5日均线的压力依旧很大，指数可能会在窄幅区间震荡寻找方向。

【基本面&消息面】

·国内团队研发的EDA工具完成台积电28nm工艺流片验证，打破海外垄断，降低芯片设计企业工具采购成本，加速半导体产业链自主化进程。（半导体）

·医保局将12种罕见病药物纳入快速审评通道，政策缩短罕见病药物审批周期至6个月，配套医保支付支持，鼓励企业加大研发投入，推动罕见病治疗领域商业化落地。（医药）

·生态环境部发布《工业碳足迹管理办法》，2026年起强制披露，要求钢铁、水泥等8个行业企业公开产品碳足迹数据，倒逼企业升级低碳技术，利好碳咨询、碳检测及新能源替代产业。（环保）

·头部电商平台提前一个月布局大促，预计快递单量同比增长20%，物流自动化设备及即时配送需求激增。（电商）

·深圳、杭州试点“共有产权房”新政，降低首付比例至15%，地方政府通过产权分割降低购房门槛，试点城市新房成交量预期回暖，带动地产开发及建材需求。（房地产）

·乘联会数据显示，8月新能源汽车销量同比增长55%，渗透率达38%。（新能源汽车）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.38，偏高估值；

·深证成指：市盈率29.97，偏高估值；

·创业板指：市盈率41.19，正常估值；

·科创50：市盈率177.21，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.98，偏高估值；

·上证50：市盈率11.81，偏高估值；

·中证500：市盈率33.25偏高估值。

【板块分析】

·恒生科技：最近港股科技板块的关注度真的越来越高，尤其是去年下半年开始，市场逐渐回暖，不光恒指走势变强，一大批有潜力的科技公司也陆续选择来港上市，比如人工智能、半导体、新能源这些热门领域的龙头，都逐渐形成了集聚效应。

从技术面看，恒生指数目前处于比较稳健的上升通道，短期和长期均线都呈向上排列，MACD指标也在零轴之上，虽然短期可能出现一些波动，但整体趋势没有改变。布林带开口向上，价格在中上轨之间运行，显示买盘力量仍然较强。KDJ目前处于中性区域，没有出现超买信号，说明还有一定的上行空间。

对我自己来说，我觉得大方向还是可以乐观一点的，尤其是科技板块，有不少公司确实有硬实力，比如在AI落地、新能源技术等方面都有突破。不过短期可能随时会有震荡或者回调，那反而是机会。策略上尽量看长一点，别被日内的波动带偏节奏。

·食品饮料：市场比较火热，但食品饮料这传统消费板块却有点拖后腿，今年涨幅垫底，跟领涨的行业比差了60多个点，一开始我也挺纳闷，但仔细琢磨发现，这反而是机会点。

消费数据确实偏弱，但你看白酒里的地方品牌、东鹏饮料这些大众消费标的，反而跑得挺稳，这说明老百姓日常消费没断，只是需要更接地气的好产品。现在政策面也在发力，经济向好的预期越来越强。

我注意到基金都在减配传统消费，但真正有实力的龙头企业反而在悄悄吸筹，特别是那些在细分领域有口碑、成本控制好的公司，可能就是接下来的潜力股。短期可能还有震荡，但消费复苏的大方向没变，现在板块估值不算高，等市场消化完压力，这些优质公司应该能率先反弹。

·汽车：8月车市表现超预期，终端销量达200万辆，但政策变动让不少经销商有点措手不及，广州8月30日直接暂停了置换补贴，湖北也大幅收窄补贴额度，从原来的0.7-1.5万元缩到3000-5000元。

有意思的是，虽然有些地方暂停了，但河北、云南等地方改用抢券模式，补贴额度有限，得抢着领，这就导致不少4S店销量明显下滑，近三成门店销量跌了15%以上。

不过从技术面看，汽车板块整体还是挺稳的，短期和长期均线都在向上，MACD在零轴上方，KDJ在50-80的强势区，说明趋势没走坏，布林带显示指数在健康区间运行。

作为普通投资者，我觉得现在可以适当关注汽车板块的估值修复机会，虽然短期政策调整带来波动，但新能源车渗透率已超55%，长期消费潜力还在。建议关注板块整体机会，但别追高，控制好仓位，等市场消化政策影响后，可能会有不错的反弹机会。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：中证环保。

·准备入手：军工指数。

·准备出手：800医药、标普生物、中概互联、黄金概念、黄金ETF。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。