9356,螺纹

9356,螺纹,新

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25年8月看,

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25年8月看,对于轧硬来说，通常0.37-0.7厚度为基价，唐山出轧硬卷的大户包括有霸州三钢、河北宝亨、东钢冷轧等，山东博兴地区也是重要的轧硬生产及消化地区。,,,,,,,,,,,,,,2025年7月份，螺纹钢当月产量降至1518.2万吨，这是截至目前年内产量的最低值，也是2017年3月份以来的次低纪录值。,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢的年产量，从2020年最高峰的26488万吨，减少到2024年的不足2亿吨（仅19657万吨），累计的减产幅度25.79%。,,,,,,,,,,,,,,2025年1-7月份，螺纹钢累计产量11403万吨，同比继续减少3.44%，已经与2013年的水平相当，时年1-7月份螺纹钢产量11273万吨。,,,,,,,,,,,,,,2013年螺纹钢全年产量20272万吨，可对比的2024年全年产量，数据则为19657万吨，相差仅约600万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,基建与房地产累计值和，在2021年来到顶峰197459亿元，2024年削减到161143亿元，削减幅度约为18.40%。与同期的螺纹钢产量削减幅度（25.79%）来看，表象看到的螺纹钢的需求（基建+房地产）数据，明显是偏强的。,,,,,,,,,,,,,7月份以来上海钢联发布的螺纹钢产销存数据，螺纹钢的表观消费持续下降，目前已经周度表观消费不足200万吨，而产量仍然稳在210万吨上下波动，每周累库幅度20万万吨左右。从时间上来看，进入9月份时，成材的消费端将逐步从淡季过度到旺季，但从上海钢联公布的螺纹钢表观消费来看，即使旺季到来后，如果政策端没有更进一步的增量消费提供，按照旺季表需回升20%左右计算，表观消费也极限在220万吨至230万吨左右，不会超过240万吨，螺纹钢缺乏亮点，热卷端也或将受到出口可持续不足的影响，最终体现到铁水端，未来或许铁水产量难以稳定在周度日均240万吨以上，铁水产量端的下行，将极有可能带动原料端的成本下行，引发黑夜产业链煤焦钢各品种的负反馈连锁反应。特别是四季度铁矿石供应端，预期上有供应增量前景，对铁矿石也将形成一定程度的价格压力。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢快速下跌的一大助力正是不断上升的库存量，尤其是因为螺纹钢具有地域特性存在二三线品牌之分，外地螺纹本来应该是卖不上价格的，但是却通过仓单在华东地区进行销售。交割的问题就交给交割，基差的问题就交给基差，静心等待交割结束，未来随着交割品牌增多，这类由于地域不平衡的价格歧视现象会更加加剧，直到新的解决办法出来。,,,,,,,,,,,,,螺纹8月份库存增长了60万吨，热卷库存增加了20万吨，螺纹表需下降了10万吨，热卷表需增涨了1万吨，五大类中螺纹的表现还是比较差的，

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25年8月 看,一个明显的变化观察就是钢材的定价逐渐从螺纹钢为代表的建材变为以热轧卷板为主的工业材，其中体现的是政策导向下中国产业结构的陆续转变。,,,,,,,,,,,,,,,,,24年三季度九月前的探底，那时候唐山的钢厂现金流已经亏损到100-200元，钢材到原料的负反馈让钢厂维持更低的采购意愿，甚至部分谨慎的港口钢厂已经变为了加工厂，只采购3天以内的现货进行产销，这种情况下因为铁水的不断下降+低采购意愿会形成全产业链下跌的被动减产；,,,,,,,,,,,,,,,,,7 月 19 日开工的雅鲁藏布江下游水电工程，预计带来 120-200 万吨钢材需求增长；8 月 1 日公布，8000 亿 “两重”（重大战略、重大工程）建设资金全额落地，支持长江经济带生态修复、西部陆海新通道等 1459 个项目，一些工程 8 月即将启动,,,,,,,,,,,,,,,,,四五月份时期，螺纹加权（指所有螺纹合约）的单日交易量只有150万~200万之间，而上周开始日均盘口成交均超300万手，最高有单日400万手。成交量翻倍。更夸张的是焦煤，焦煤加权（所有焦煤合约）在四五月份时单日均值只有五六十万手，而上周的盘口单日成交均数达300万手以上，最高单日成交达490万手。这是近十倍的放大。,,,,,,,,,,,,,,,今年6月，螺纹产量1658万吨，同比降8.1%，前6月产量合计9831万吨，同比降3%,,,,,,,,,,,,,10卷螺差走扩到250，基本上也到我的心理预期了，再往后应该空间不大。还是建材走弱投机量较差叠加本就难接货的螺纹大量仓单压制，同步唐山限产影响板带资源较紧可以挺价。可以明显看出买方议价市场和卖方议价市场下的边际定价能力区别，升贴水的本质是买卖双方之间的选择权变化，并对边际定价的风险补偿。,,,,,,,,,,,,,,,只知道基料经过酸洗去除氧化皮后进行冷轧后退火处理形成冷轧钢卷,,,,,,,,,,,,,,轧硬。市场流通的轧硬（即冷硬卷）实际上也是冷轧的一种粗产品，是指以热轧钢卷（基料）为原料，经酸洗去除氧化皮后进行冷连轧，但不进行退火，直接销售的产品，由于是连续冷变形引起的冷作硬化，这导致了冷轧卷强度、硬度上升、韧塑指标下降，冲压性能恶化，只能用于简单变形的零件，或者进行下一步处理。,,,,,,,,,,,,,轧硬钢板的表面硬度通常较高，可以达到HV170以上，抗拉强度可以超过500MPa，主要特点就是具有高的强度和硬度，但塑性和韧性相对较低，可以用于一些就是低成本、无成型（或极简单的折弯）、有强度要求的非结构件应用。

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25年8月看,当然这规范地方招商引资行为，理论上会直接导致制造业的投资出现下滑，包括重点行业的反内卷，这些都会对相关行业的产能投资、产能扩张起到极大的抑制作用，理论上是利空钢材消费的。,,,,,,,,,,,,,,,,,,市场传言唐山8.20限产20天，真假不知。还有传闻说，京津冀及周边六省（津冀晋鲁豫蒙）将协同减排30%以上，北京市减排目标更达40%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,，2019年阅兵期间华北钢厂限产幅度达30%-50%。2024年，华北地区粗钢产量占全国总产量的30.7%，如果按照这个算，减产达到10%左右，就算持续20天，也不少了。,,,,,,,,,,,,,,,,2019年阅兵对钢材的价格影响没有那么严重，2015年大阅兵，也没多大动静。反而，在阅兵前还有过一波大跌。,,,,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢和热卷的库存水平，都处在历史相对低位，,,,,,,,,,,,,,,,,,1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。但，6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%，自今年3月以来环比首次出现下降。很明显，上半年抢出口的效应正在消退。,,,,,,,,,,,,,,,,现在的钢需不好。因为中国正处在固定资产投资周期下行周期，固定资产投资占比大概在38%左右，正常成熟的国家也就15%-20%左右,,,,,,,,,,,,,,,中国的基建水平已经过剩了,,,,,,,,,,,,,,,,,,基建投资的下滑将会是长期趋势，对应的，基建用钢的下降，将会是长期趋势

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25年7月看,钢价上涨之后外贸出口接单消化能力如何,,,,,,,,,,,,,,,,国内基建在三四季度的投资增速是否会放缓，螺纹钢的整体表观消费是否会进一步下滑。房地产端目前暂难以看到对螺纹钢消费的触底止跌的可能性。,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,热卷-螺纹：可以一定程度上指代制造业景气周期与房地产固定投资周期之间错峰导致的钢材供需结构性错配；冷卷-热卷：可以一定程度上指代泛制造业需求；焊管-带钢：可以一定程度上指代基建需求；镀锌板-热卷：可以一定程度上指代泛制造业需求；中厚板-热卷：可以一定程度上指代机械需求,,,,,,,,,,,,,,,,,,为短期六个月内在钢铁行业再次进行供给侧产能淘汰的可能性几乎为零，首先钢铁行业当前整体的利润水平尚可,,,,,,,,,,,,,,,,,且钢铁行业的整体负债率不高，相较于2015年时期行业的整体负债率超过80%的水平来看，经过2016年以来的供给侧改革、结构调整，一方面行业的集中度有所增加,,,,,,,,,,,,,,,,宝钢主导兼并整合重组了武钢、太钢、马钢、重钢、新钢、山钢等地方国有钢厂；民营企业沙钢整合重组了东北特钢；敬业钢铁全国范围内收购钢铁企业如华西特钢、盐城联鑫钢铁、营口钢铁、广东泰都钢铁以及广东粤北钢铁等。还有部分钢铁企业通过收购产能，实现了产能膨胀如广西盛隆冶金等,,,,,,,,,,,,,,,,当前钢铁行业的主要矛盾，不是在于产能端，而是在于需求侧。需求侧的问题的核心是居民收入下降，就业形式恶化，有效需求不足，依靠外需（出口）支撑。而价格的下行则是由原料端供给宽松，导致的成本塌陷。在价格下行中，钢铁生产企业始终有较为稳定的边际利润贡献。,,,,,,,,,,,,,,,,,当需求的下滑幅度超越减产幅度时，价格的下行力度就非常之大，这样子的例子在2021年10月中旬之后的那轮钢价下跌中表现的是最为明显的。所以要建立与需求匹配的供给关系，要着眼于需求的变化。产能的淘汰、产量的压减，本质上只能算是政策预期，有助于降低市场的悲观预期，但若需求跟不上，只是改变市场短期的运行节奏，而无法改变长期的运行方向。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,按照全年产量3100~3300万辆计算（含乘用车、商用车、房车、皮卡等各类型车辆），按每辆车钢材消费约2吨计算，有6000万吨至6500万吨左右的钢材实际消费贡献，但若产量短期下降100万辆车，则影响约200万吨左右的工业材消费。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,同时制造业相关行业反内卷，对制造业的投资增速极为不利，抑制制造业产能投资冲动，对钢材的消费直接是利空。,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁行业若无具体的反内卷配套政策落地，则在当前行业利润处于较好区间的情况下，则极有可能性因为需求端走弱，供给宽松，在经历一波累库后，迎来下跌，毕竟钢铁行业的各环节都有较好利润，焦煤焦炭行业有利润，钢铁生产企业有利润。没有强有力的约束产量机制，产量将较长时间处于高位。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,民营钢厂在从建筑材向工业材转型升级中，其产品线很多与当地的国有钢厂板材产品形成直接竞争，比如广西盛隆冶金与广西柳钢、山西建龙、晋钢与太钢、安阳钢铁等，且近几年来民营钢厂对于板材的产能投资较大，主要集中在热卷、冷轧涂镀、硅钢、中厚板，四大领域，所以造成了民营钢厂的成本优势大于国有钢厂,,,,,,,,,,,,,,,,,,炒反内卷这个预期，炒过头的话，或许最终又是一地鸡毛，最终坑害的还是下游大量高位接货补库的贸易商、生产加工企业。

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25年7月看,在支撑钢材消费需求的各类支付能力中，不约而同都在受到债务压力，首付增长不及预期等问题，这种影响支付能力的因素，客观上也会进一步制约消费需求。特别提醒的是，小作文类似供给侧、需求刺激等提法，本质上，都需要居民、企业加杠杆的意愿和能力去配合，现实来看，这种配合的意愿和能力，都不算强。,,,,,,,,,,,,,,,,,,（1）2015年11月10日，财经工作小组会议上首次提出“供给侧改革”时螺纹钢主力期货的价格是1800，而现在是3120；（2）2015年11月10日，财经工作小组会议上首次提出“供给侧改革”时铁矿石主力期货的价格是350，而现在是780。,,,,,,,,,,,,,,,,,1800/3120=0.58，以这个比率来测算铁矿石的话，则是350/0.58=603，而当下我们实际铁矿石主力合约期货的价格是780。350/780=0.45，以这个比率来测算螺纹钢的话，则是1800/0.45=4000。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢厂铁水已经流向非五大（钢坯、带钢、型钢，工角槽，工业线材、优特钢，涂镀、电工钢，特种钢等等）这些，今年占比更是高达70%倒挂，所以你看需求好不好早就不是看螺纹，是要看非五大跟出口，这才是最真实的需,,,,,,,,,,,,,,,,,当下的高炉利润三年来的同期最高，铁水也是仅次于2023年的高点，钢厂利润非常好持续补库形成正反馈，只要这两个数值没有下来，需求的拐点也就没有出现,,,,,,,,,,,,,,,,,今年之所以产量小基数低是因为电炉大面积的亏损，减产下让出了份额，当下的价格已经突破了华东谷电的价格谷电开始复产，下一个目标华东平电，再突破后看华东峰电,,,,,,,,,,,,,,,,21年5月份的螺纹,,螺纹当时是因为被约谈，被喊话，多单快速的撤离，市场情绪恐慌，市场才回归了正常的价格，高价＋市场承接不了高价＋政策意志导致。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,现在的核心问题是，就连产业端都在做空自己以期获得安全边际。不论怎么演，这波刺激不论是喊话还是怎么滴，到顶之后必然一地鸡毛。尊重事实，尊重客观逻辑。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢厂赚的是所有买方的钱，国企通过期现操作赚的是谁的钱呢？国企通过大量采购现货拖住钢厂出厂价格，钢厂订单足够跟随涨价意愿强，虽然期货商在盘面下的大量空单在关键点位（比如最近的3500点就是一个难关），但是非产业的资金有所承接，价格持续推高，且持续推高持续做正套（涨价行情里，期货优先出现疯涨机会，演化为资金盘），最后没有套的国企、散户和终端来接盘,,,,,,,,,,,,,,,,,,,核心就在于情绪向好状态下的全产业链补库共振行为。,,,,,,,,,,,,,,,等到下跌状态里，前期的正套空单就是砸市场出货的时间，这两天价格上涨过程中钢厂订单好，价格回调过程中下游成交好，等到基差货都套上，或者大部分套上只留小部分轮转，那这个状态里就是做好砸市场回调的准备状态了，等到一个情绪转向的契机。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,通过螺纹钢/铁矿石来判断钢厂利润情况，同理也可以通过合适的比例进行钢厂盘面利润体现，螺纹的盘面利润一般就用：RB-(1.67*1+0.5*J+1150)

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25年7月看,空头逻辑成立有个前提假设，需求会像去年一样崩掉。去年钢材表需崩，主要是受螺纹新老国标事件冲击，各环节拼命甩货,,,,,,,,,,,,,,,,,前还属于正反馈，也就是原料涨，成材涨，随着价格上涨，如果需求一直可以跟上，正反馈就可以持续下去，但涨价后如果需求下滑无法支撑的时候，就会出现成材需求跟不上，螺纹涨不动了，累库加快，然后钢厂利润也被侵蚀掉了，后面就会出现钢厂要被迫减产，铁水下滑，在倒逼原料降价，可能需要一定的周期，目前就是等焦炭第一轮提涨了，但这个位置升水不少，追多也要谨慎，现货提涨期货可能反而会走弱，这点需要小心。,,,,,,,,,,,,,,,,,现货受制于疲弱的现实需求，涨幅受限；期货则在预期推动下表现强势，基差持续收缩。市场交易的核心是“故事”和“情绪”，而非当下的供需数据。政策预期（如反内卷带来的刺激）成为价格的主要推手，疲软的表观消费、低迷的成交等现实数据，往往被视为“暂时的”、“利空出尽”，对价格的压制作用减弱甚至失效。,,,,,,,,,,,,,,,2021年11月，地产政策转向；2022年11月，疫情政策转向；2023年增发一万亿国债；2024年9.24会议,,,这四次上涨都是政策引发预期升温，在需求很烂的背景下也能推动价格上行

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25年7月看,越南工贸部7月4日通知，对原产于中国的热轧卷征收23.01-27.83%的最终反倾销税。该关税将从2025年7月6日起实施，为期五年。,,,,,,,,,,,,,,,,马来西亚财政部宣布，对从中国、韩国和越南进口的镀锌板材征收临时反倾销税，于2025年7月7日生效，至2025年11月3日结束。其中针对中国产品的税率为3.86-26.8%；对韩国产品的税率为8.97-31.47%；针对越南产品的税率为11.41-57.9%。,,,,,,,,,,,,,,,,马来西亚财政部宣布，对从中国、韩国和越南进口的镀锌板材征收临时反倾销税，于2025年7月7日生效，至2025年11月3日结束。其中针对中国产品的税率为3.86-26.8%；对韩国产品的税率为8.97-31.47%；针对越南产品的税率为11.41-57.9%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,商务部6月30日发布公告，决定自2025年7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限为5年。,,,,,,,,,,,,,,,,,,6月26日，韩国政府对中国进口不锈钢厚板征收21.62%的反倾销税，为期5年。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年6月24日，欧亚经济委员会内部市场保护司发布第2025/442/AD27R1号公告，依据2025年6月24日欧亚经济委员会第56号决议，决定维持2019年第218号决议确定的反倾销税不变，继续对原产于中国的无缝钢管征收15.50%反倾销税，有效期至2030年6月23日。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,6月3日，美国白宫发表声明表示，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提升至50%。,,,,,,,,,,,,,,,,,全球各国对钢铁产业的保护正在加强，这种贸易保护主义倾向，不仅仅针对中国，而是相互之间的防备。

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25年7月看,如果钢厂利润好后面旺季预期强，则螺纹涨钢厂利润扩大原料跟涨正反馈，反之旺季预期差原料崩盘螺纹成本坍,,,,,,,,,,,,,,,，钢材出口占比总需求的70%左右在后地产周期，要不是有出口和钢坯井喷需求顶着，螺纹早就2500钢厂大面积亏损复制15年了,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁有利润200,,,,,,,,一切的核心底层是铁水的变化和预期,,,,,,,,,,,,,,,,,电弧炉生产周期较短，设备启动和停止更为便捷，使得电弧炉成为重要的边际变量。截止7月3日，电弧炉谷电利润-57元/吨，一旦谷电利润转正，就意味着电弧炉要增产,,电弧炉螺纹谷电成本3100元/吨。,,,,,,,,,,,,,,,1-6月建筑钢表需累计同比下降6.1%，制造业用钢需求累计同比增加0.7%，1-5月钢材出口同比增加8.9%。出口是需求最大的增量来源,,,,,,,,,,,,,,,螺纹3100元/吨是重要的密集成交区,,,,,,,,,,,,,热卷密集成交区大概在3250元/吨左右,,,,,,,,,,,,,,,制造1吨钢约需25吨水、生产1吨新闻纸需20立方米水（约450吨）。,,,,,,,,,,,,,,,,,,落实压力仍然很大：1）地方是否愿意进行限产政策，产量下滑对地方保发展造成不利影响；2）多数民营钢厂具有充足的利润，200+的利润背景下进行限产是否会受到阻碍；3）中国的钢铁产能并没有被完全释放，在具有闲置产能的同时，如何确保限产政策被不打折扣的积极落实，比如需要扣减产能200万吨，实际上本就有100万吨的闲置产能，这在前年的几个北方大省里都出现过。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,房地产需求下滑并未结束，作为对房地产需求最为敏感的螺纹钢和玻璃来说，一个受新开工影响较大，一个受竣工影响较大，新开工少，就意味着竣工少，在房地产新开工不断下滑的背景下，目前难言反转，需求底部也尚未见到，钢材目前主要依靠钢胚出口，所以走势相比玻璃稍微强一些，但高出口未来能否一直延续，要打一个问号，目前在高出口下，钢厂保持240+高铁水，但高铁水的情况下，也并未能支撑原料走出上行趋势，那如果未来出口下滑，势必导致钢厂供需过剩矛盾加剧，从而导致铁水进一步下降，原料在本身供应过剩的背景下，如果需求在遭遇下滑，如果未来铁水降到230，原料又该如何呢,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,今年没有独立行情的驱动，需求无增长点，房地产目前仍在下滑通道中，新开工继续下滑，现在螺纹属于姥姥不亲舅舅不爱，今年因为出口好，部分产能转产一些出口好的品种，所以导致螺纹产量不大，库存保持降库，但螺纹钢库存的下降，是钢厂主动选择的结果，纯属因为生产螺纹不赚钱，卖不动，所以转产其他更赚钱的。所以螺纹钢的低库存，并不是缺货，今年下半年主要观察出口，如果出口下滑，铁水继续下降，原料成本会继续坍塌，从而钢材的估值和价格中枢跟随下降，明年来说，随着铁矿新增产能落地，铁矿和双焦的产能都会达到峰值，届时螺纹的估值大概率仍然要低于今年，熊市也难以结束。

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25年6月看,螺纹钢近两周的表观消费萎缩至220万吨附近,,,,,,,,,,,,,,,上海钢联统计的数据显示五大材中热轧表观消费呈现明显回升，至330万吨,,,,,,,,,,,,,,当前市场预期端普遍性的悲观，预期非常差，故而黑色系整体缺乏向上动能驱动，也没有资金愿意做多。市场反而是整体都是倾向于反弹做空，逢高抛空,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,唐山高炉利润目前月度钢坯利润（含三废）仍然保持在100元以上,,,,,,,,,,,,,今年的钢材基差一直偏强，同样的在价差结构中也表现出了一定程度的远月贴水,,,,,,,,,,,,,,,现在符合交割品牌的厂家在逐渐增多，按照上海期货交易所披露的数据目前符合交割的螺纹注册品牌高达46个，名单中有中天、永钢这些华东地区一线钢厂，也有中新钢铁、山西晋钢等交割品牌。,,,,,,,,,,,,,,,即便是同一规格的螺纹，不同钢厂的报价其实差异巨大；比如（6月17日）钢联的数据：Φ16mm-Φ20mm螺纹钢，中天的报价是3060，而中新钢铁的报价只有2980,,,,,,,,,,,,,,,,,6月16日）螺纹2506合约刚刚完成交割，交割了7800吨，交割结算价为2913；这个价格应该是远低于市场主流现货报价的,,,,,,,,,,,,,,,,,一家钢材电商负责人说，湖北鄂钢的货在惠龙港注册仓单，接货后还得拉回湖北卖，在江苏根本卖不动,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,从近几年的螺纹期货行情来看，一般在市场预期较好或需求尚可的时候，期货盘面价格对标的是中天螺纹价格，甚至小幅升水；在市场需求较差，预期不好的时候，盘面交易的是市场"最低仓单成本"，而不是主流现货价格。

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25年6月看,螺纹钢连续两个月增产之后，1-4月份减产幅度仅有1.27%。,,,,,,,,,,,,,,以代表钢材产品螺纹钢为例，相当于屈服强度（钢材的物理性能指标）不低于420兆帕的A615材质螺纹钢，在美国市场的出厂价格，高达920美元/吨，进口价格也高至880美元/吨，按1美元汇兑7.2元人民币折算，对应价格分别为6624元人民币/吨、6336元人民币/吨。,,,,,,,,,,,,,,5月30日,,牌号HREB500E螺纹钢（屈服强度500兆帕，性能碾压美标A615材质）的现货报价，代表品种规格16-22mm，也不过是在3300-3400元/吨区间为主。,,,,,,,,,,,,,,,,美国民主共和两党，在竞选之初，就都对钢铁工人承诺过，一定不会弃美国钢铁工人于不顾，一定会保护他们。,,,,,,,,,,,,,25年3月份，螺纹钢同比增产4.63%，至1861万吨，环比增产近500万吨。,,,,,,,,,,,,,,,4月看,近的3月份的产量较大幅度增产，单月产量再度轻松跃上1800万吨以上。,,,,,,,,,,,,,,每100平方米的房屋建筑里，螺纹钢撑死不过20吨，大部分区域可能刚刚过10吨，平均计作15吨吧。,,螺纹钢3000元/吨时，折算的每平米均摊成本，大概是450元。螺纹钢上涨到6000元/吨时，折算的每平米均摊成本，也不过就是900元。,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,估值水平处于低位：目前螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，从静态估值角度看处于偏低水平6。同时，螺焦比、螺矿比及亏损企业比例均显示当前螺纹钢估值低于 2014 - 2017 年,,,,,,,,,,,,,,,,,当前螺纹钢的产销库均处于2008年以来的低位，螺纹钢的产销已经不太对钢铁业利润构成多大影响了。当前吨钢利润仍有70——100元水平（行业中位数），可以认为热卷、板材等工业用钢材占据了钢铁业利润的大头。,,,,,,,,,,,，螺纹热卷表需均连续下滑，淡季需求走弱明显，双焦现货库存压力仍然较大,,,,,,,,,,,,,,,截至5月底，螺纹钢期货主力合约对现货的贴水扩大至160元/吨附近，热卷期货主力合约对现货的贴水扩大至94元/吨，均处于近年来高位，,,,,,,,,,,,,,,钢价虽然很低，但钢厂的库存水平，也处在历史低位。,,,,,,,,,,,,,,虽然钢厂的焦煤库存处在低位，但是焦煤的港口库存却处在历史的相对高位,,,,,,,,,,,,,,,继3月份增产4.63%之后，螺纹钢在4月份的增产幅度，居然也高达5.86%,,,,,,,,,,,,,,依赖固定资产投资维持需求的螺纹钢，明明已经看到，投资掉头而下，一个时代已经要结束了，却不肯在宿命面前就范。不趁早产能削减不说，却非要搞增产这种不可为之事。,,,,,,,,,,,,,,,,,,2019年螺纹钢的月均产量为2084.6万吨，2025年至4月份则为1634.6万吨，整体平均数的下滑幅度是21.59%,,,,,,,,,,,,,,螺纹钢需求，直接来自于固定资产投资拉动，其直接需求来源，一是房地产投资，二是基于财政托底带动的基建投资。,,,,,,,,,,,,,,,