2104元！高盛上调寒武纪12个月目标价，科创AIETF交投活跃

今日（9月1日），A股三大指数高开高走，科技股再度走强，$科创AIETF(588790) 快速冲高超2%后回落，成交额超5亿元，交投活跃。拉长时间看，截至8月29日，科创AIETF今年以来累计上涨超71%，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”超16亿元。

科创板人工智能指数成分股涨跌不一，上涨方面，云从科技-UW涨超3%，虹软科技、亚信安全、云天励飞-U、安路科技等股票跟涨；下跌方面，寒武纪跌超6%，航天宏图、福昕软件、奇安信-U等股票跟跌。

其他相关ETF中，$科创100指数ETF(588030) 震荡上涨超1%，成交额超4亿元。截至8月29日，今年以来累计上涨超46%。

消息面上，高盛称，寒武纪宣布的二季度业绩强劲，保持对公司的积极看法，上调12个月目标价14.7%至2104元。分析师Verena Jeng等在报告中指出，考虑二季度业绩，以及更高的人工智能芯片出货量、更低的运营费用比率、反映中国云资本支出扩张等，将寒武纪2025-2030年的净收入预测上调，其中今年预测上调34%为最高。预计寒武纪在人工智能芯片及软件的持续研发投入，将巩固其在本土人工智能芯片领域的市场领导地位，并将客户从软件公司、企业拓展至更多互联网公司和领先的云服务提供商。

2025年8月29日阿里巴巴发布2025财年Q1财报：总收入2476.52亿元（同比增2%，剔除特定已处置业务同口径增10%），净利润423.82亿元（同比大增76%）。战略上聚焦于“AI+云”与大消费，“AI+云”Capex投资达386亿元，受英伟达H20芯片禁用下国产芯片适配需求增长利好。

华泰证券表示，短期关税豁免期延长和联储降息预期下风险偏好有望延续改善，中期行情或逐步转向基本面驱动，尽管半年报全A非金融业绩增速小幅回落，但宏观和中观数据显示景气回升。全A估值分化系数升至高位，TMT成交额占比突破40%，下半周板块调整反映短期快速上涨后资金有高低切换需求，历史上强产业趋势行情中成交额占比中枢往往上台阶，9月产业催化密集下科技或仍有表现。配置上，继续在AI链、医药、反内卷、军工等强势方向内部高切低，并左侧布局受益于人民币升值、估值和筹码处于相对低位的消费、非银、电新等。

国盛证券指出，6月至今，海内外算力投资共振，光模块、PCB、液冷、服务器等硬件代表性标的涨幅普遍超过100%，许多标的涨幅达200-300%。海外链受益于大厂算力投资超预期，其中，微软二季度资本支出242亿美元，同比增长27%，创单季最高纪录。中芯产能逐步扩充，国内算力链行情持续向好。对比来看，6月至今算力服务类(云服务、算力租赁、IDC)涨幅普遍在50%以内，仍被显著低估。

科创AIETF（588790）及联接基金（A类:023520、C类:023521）作为全市场规模领先的科创板人工智能指数产品，寒武纪居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。

以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

关联个股：云从科技-UW、虹软科技、亚信安全、云天励飞-U、安路科技、寒武纪-U、航天宏图、福昕软件、奇安信-U、奥比中光-UW（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）