A股情绪大幅回落 短期决战或在下半周

今日，A股市场冲高回落，沪深两市终结此前两日的反弹。而在算力板块的持续走低下，创业板继续调整，短期迎来两连跌。

近期，A股市场进入震荡整理阶段，前期高涨的投资者情绪逐渐回落。市场多次尝试上攻后遇阻，转而向下寻找支撑，这种冲高回落的走势，透露出当前多空双方力量的微妙平衡与分歧。创业板指数持续呈现温和调整，作为科技板块重要权重的中芯国际复盘后出现回调，进而带动芯片半导体板块整体走弱，一定程度上影响了成长股的市场信心。前期表现活跃的光模块板块也进入深度调整，对创业板指数形成拖累。全市场成交额缩至2万亿出头，相较于本轮行情峰值时的3.17万亿减少超三成，资金观望氛围渐浓，市场正从前期的活跃状态逐步过渡到冷静阶段，短期方向的选择，尤其是下半周的走势，显得愈发关键。

具体看，市场内部的结构性分化较为明显，资金在缓慢进行调仓换股。光模块板块此前受益于人工智能浪潮，积累了一定涨幅，随着市场对估值的重新审视，板块进入温和调整期，获利盘逐步了结，而新入场资金在当前位置多持观望态度，担心短期波动风险，板块反弹力度相对较弱。与之形成对比的是固态电池概念板块，凭借技术突破预期和广阔的产业前景，吸引了部分资金关注，呈现出相对强势的态势。但这种强势未能有效辐射至整个新能源或科技赛道，资金分布较为分散，未能形成足够的板块带动力，市场暂时缺乏能够凝聚人气、引领方向的核心主线。

短期不确定性增加的背景下，部分资金开始转向防御性配置，黄金板块因此受到关注。近期黄金相关个股呈现温和上涨，这一方面与国际金价的平稳走势相呼应，另一方面也反映出资金在寻找安全边际，希望通过传统避险资产降低市场波动带来的影响。这种资金流向并非对科技板块的全面放弃，更多是阶段性的防御选择，是市场情绪回落过程中的自然反应，体现出投资者对当前市场环境的谨慎应对。

牛市途中，成交量的变化是观察市场情绪的重要窗口。当前2万亿出头的成交额，从绝对值来看仍处于合理区间，但相较于前期高位的快速收缩，传递出资金活跃度下降的信号。这种缩量并非单纯的负面信号，更多是市场经过一轮上涨后，资金进入休整阶段的表现，既可能是前期卖压逐渐释放后的平静，也可能是买盘等待方向明确的谨慎。当前阶段，买盘意愿不足的特征更为明显，投资者多在等待更清晰的市场信号，这种休整也为后续市场方向的选择积蓄着力量。

因此，下半周开始，市场将进入整理区间方向选择的关键阶段。经过两日调整与微弱反弹后，多空双方的平衡可能被打破，指数波动大概率会有所加大。向上或向下的概率相对均衡，操作难度有所提升，此时成交量的变化将成为重要指引。若下半周成交额能有效回升至2.5万亿以上，意味着增量资金开始认可当前估值，市场有望重新获得上涨动力，甚至向3900点发起冲击，这需要有具备带动性的领涨板块形成合力；若成交量持续低迷，维持在2万亿左右或更低水平，市场可能延续震荡调整，缓慢寻找更稳固的支撑位置。

对于投资者而言，当前需兼顾短期波动风险与中期机会。短期来看，在市场震荡区间方向未明确前，建议保持谨慎，控制好仓位，避免盲目追涨杀跌。对估值过高、缺乏业绩支撑的个股可适当调整，对基本面扎实的品种则耐心持有。中期视角下，当前的震荡调整挤出了部分市场泡沫，降低了整体估值压力，为下一轮行情奠定了更健康的基础。因此，中期可采取逢低逐步低吸的策略，在市场非理性调整或优质个股被错杀时分批布局，重点关注符合国家产业方向、行业景气度向上、业绩确定性强的领域，如具备技术壁垒的科技企业、政策支持的高端制造板块等。