小熊电器：从“创意顶流”到“麻烦不断”

海闻社观察 又出事了？小熊电器最近可是把 “炸” 字玩明白了 —— 不是空气炸锅炸鸡翅，是自家养生壶直接 “炸” 上了热搜！​

9 月 27 日，济南一位网友爆料，家里的小熊玻璃养生壶突然 “爆脾气”，直接炸了不说，还把一岁娃烫得全身 40% 受伤。这事儿一出，小熊电器赶紧派人去医院慰问，嘴甜话说着 “等调查结果”，但股价已经先一步 “认怂”——9 月 29 日来了个低开，全天都在水下，每股 截至收盘报49.7元，距离巅峰期的165.9元腰斩不止，看样子投资者心里也犯嘀咕了。​

要知道，小熊电器曾经也是小家电圈的 “顶流”。2006 年成立，2019 年就闯上深交所，还得了个 “创意小家电第一股” 的名号，股价最高飙到 160多元，市值超 250 亿元，那叫一个风生水起。早期靠线上卖货、多品类出击，硬是在美的、苏泊尔这些大佬手里抢了块蛋糕。

可风水轮流转，最近几年小熊是肉眼可见的 “日子紧巴”。2024 年营收才涨了 0.98%，创下近 3 年最低增速；净利润更惨，直接跌了 35.37%，是上市以来跌得最狠的一次。更糟的是，“质量翻车” 成了家常便饭 —— 黑猫投诉上搜 “小熊电器”，上千条投诉：养生壶底座融了、空气炸锅涂层掉了，想退换货；要么发不了货，要么客服 “失联”，这服务水平也是没谁了。

更让人慌的是，公司里的 “老人” 还在跑路。今年 1 月，跟着公司从 0 到 1 的副总经理欧阳桂蓉（还是董事长表妹）辞职了。业内人猜，这可能是小熊在拓展新业务、闯海外时，不得不调整团队的信号，但不管咋说，“自家人” 走了，总让人觉得有点慌。​

如果说小熊是 “个案”，那看看整个小家电行业，就知道事儿没这么简单 —— 这行现在不是 “内卷”，是直接 “肉搏”。​

先搞清楚，小家电就是那些 “小而美” 的家伙：体积不大、功率不高，却能让你喝上热粥、炸上薯条，主打一个提升生活幸福感。但这行门槛太低了，谁都想来分杯羹，结果就是 “僧多粥少”，竞争越来越狠。​

从格局上看，中国小家电企业主要扎堆在珠三角和华东，比如广东的美的、格力、小熊，浙江的苏泊尔、爱仕达，堪称 “南北两大阵营”。但现在，这两大阵营里的很多企业，日子都不好过。​

一方面，技术门槛低，你能做养生壶，我也能做，根本没法形成 “护城河”；另一方面，创新乏力，今天加个 “预约功能”，明天整个 “颜值升级”，本质上还是换汤不换药，没什么能让人眼前一亮的新东西，行业自然就没了增长动力。​

再看数据，就更扎心了：A 股 23 家小家电上市公司，今年上半年有 11 家净利润同比下滑，差不多一半在 “赔钱赚吆喝”；股价方面，截至 9 月 29日，在今年牛市的大行情下，部分个股还是下跌的，飞科电器、九阳股份、苏泊尔这些知名品牌，都没能逃过 “跌跌不休” 的命运。​

以前大家还能靠 “增量市场” 赚钱，现在只能在 “存量市场” 里抢客户，你降价我也降价，成本还在涨，最后只能 “卷” 到自己身上。说白了，小家电行业现在正在经历一场 “大洗牌”，能活下来的，才是真本事。